我国资本市场的发展创新与税收政策的对接分析——论我国资本市场的税收政策倾向 |
| 时间：2007-11-07 来源：北京财税网 作者：摘自网络 【评论()】【举报】 |
|
|
我国的资本市场是伴随着市场经济的发展和经济体制改革的深化而形成的，它已成为现代市场经济体系的重要组成部分，并为企业与金融市场的改革，促进经济结构调整，做出了重要贡献。从1990年深市的建立至今的16年来，我国的上市公司达到一千三百家多家，市价总值占国民生产总值近三分之一，行业几乎涵盖国民经济的所有领域，共为企业筹集资金12000亿元，仅印花税就向国家缴纳2200亿元；债券市场上，到2005年底，国内债券存量达18936亿元，政策性金融债券发行总额也呈现快速增长态势。伴随着中国资本市场走向国际化的进程加快，国内企业间、国内企业与国外企业间的兼并重组日趋频繁，并促进了中国资本市场与国际资本市场的接轨。虽然资本市场在筹集资金、优化资源配置、为国家提供税收收入等方面做出了巨大贡献，但是它也存在不少问题。如：直接融资与间接融资的不平衡；在资本市场结构方面，股票市场发展较快，而债券市场的发展则相对滞后；在市场运行环境方面，由于国家在政策制定方面的原因，国有企业融资相对比较方便，而非国有企业和中小企业融资则比较困难，等等。
在我国资本市场的发展过程中，虽然税收政策在引导合理投资方向、倡导长期投资、保护中小投资者的利益等方面起到了一定的引导作用，如六次调整证券交易印花税税率，引导了投资者的投资行为；对债券的一系列税收减免政策促进了我国债券市场的发展。但是在健全和完善资本市场的税收政策，以配合资本市场的创新，还有许多问题有待解决。
一、我国资本市场税收政策的现状及存在问题
（一）现状
目前我国资本市场税收政策主要是证券市场的税收政策，有证券交易印花税、证券投资所得税和证券交易的营业税等。印花税是中央地方共享税，经过多次下调税率，印花税税率现为千分之一，买卖双方都需交纳。证券投资所得税是对证券投资获得的红利、股息等征收的税，分别对个人按20%的税率征收个人所得税[①]和对公司按33%的税率（内资）征收企业所得税。证券交易营业税是对从事证券发行、交易的公司、证券交易机构的营业收入征收的税种，税率为5%.
除了证券市场的税收政策以外，资本市场的其他方面，如一级市场的投资行为、二级市场上的交易差价收入、国家股和法人股的投资所得、场外交易、有价证券的继承和转赠、金融产品如金融衍生工具、国际债券、国际金融汇兑等，特别是作为资本市场重要组成部分的债券市场和期货市场，国家也先后出台了一些有关的税收政策。如企业的合并与分立、企业的债务重组与股权重组等，国家都有相应的税收政策。但是这些政策不论是从体系上还是政策本身，均有不完善之处。在加入WTO之后，我国资本市场将与国际资本市场接轨，如果缺少有效率的税收规范，那么资本外流而引起的后果将非常严重，但是如果没有公平的税收体系，又将导致国内投资者利益的极大损害。所以，迅速建立起相关、有效的资本市场税收体系是促进中国资本市场长远发展的核心内容。
（二）存在问题
1．证券交易印花税名不副实
我国于1990年在深市征收证券交易印花税，当时只对卖方征收6‰，同年十一月该政策又改为由买卖双方共同交纳。1992年税率降至3‰，1997年为了抑制证券市场过热的投机行为，国务院将印花税税率升至5‰，经过二十多年的多次调整，我国现行的印花税税率规定为1‰。
按照现行税法，印花税是对经济活动和经济交往中书立、使用、领受具有法律效力的凭证的单位和个人双方都征收的一种税，本质上是以凭证为课税基础。国家对加贴印花的凭证给予法律上的认可，同时经济主体也承担相应的法律义务。随着科学技术的发展和计算机技术及网络在证券交易中的广泛普及，股票交割实现了集中托管和无纸化、电子化，使得股票交易既无有形书据又无印花税票，开征证券交易印花税在理论依据和法律依据方面都不充分。目前的证券交易印花税似乎代替了证券交易税，因此证券交易印花税名不副实。
2．企业资本利得的税收负担重
西方有些发达国家对于包括证券交易利得在内的长期资本利得与普通经营所得加以区别，对企业在资本市场的投资所获得的资本利得征收资本利得税，税率较低。我国并未开征资本利得税，而且是将之按所得项目进行列举，按统一税率33%征收。现行税法对资本利得的优惠政策也较少，造成了企业较重的税收负担。由于企业从事证券交易是在进行风险投资，如果按一般所得课税，忽略了资本利得的风险因素，会使企业利用闲置资金进行投资活动的积极性大打折扣。
3．资本市场的避税问题
按照通常的划分，企业节税行为可以划分为税收筹划与合理避税两种情况。在资本市场中按照国家的经济政策导向进行税收筹划是无可指责的；但是纳税人利用国家在资本市场中的税收政策漏洞进行避税则不是国家希望看到的，如被投资方利用挂账不分配的方法规避投资方的补税就是纳税人经常使用的避税方法。避税虽然不违法，但是其从另一个侧面告诉我们资本市场中的税收政策是不完善的，需要进行调整和完善。
二、我国资本市场的发展创新与税收政策倾向对接的必要性
从宏观经济的角度看，我国资本市场的发展创新与税收政策倾向对接是非常必要的。
1．有利于社会主义市场经济的完善与发展
资本市场是我国社会主义市场经济的重要组成部分，它在国民经济发展中起着不可替代的重要作用。资本市场是现代市场经济的核心，现代市场经济中的资源配置主要通过资本市场来进行的。以股票（股权）为核心的现代资本市场的发展既是现代市场经济发展的必要条件，也是现代市场经济发达程度的标志。中国经济体制的转轨能否成功很大程度取决于资本市场的发展程度。合理完善的资本市场税收制度的建立能够促进资本市场健康快速的发展，也有利于社会主义市场经济的完善和发展。
2．有利于资本在国际市场上的流通
|
|
|
|
